Mientras firmas como Mercado Pago, Arcor e YPF Luz consiguen financiamiento en dólares a tasas récord, los inversores locales se refugian en CEDEARs. Analistas advierten que la tendencia refuerza el camino hacia la dolarización.

El gobierno de Javier Milei consiguió un nuevo respaldo del mercado internacional: tres empresas argentinas de primera línea —Mercado Pago, Arcor e YPF Luz— colocaron deuda en Wall Street a tasas inferiores al 6% anual en dólares, un nivel inédito para el país en los últimos años. El movimiento coincidió con un creciente flujo de ahorristas hacia los CEDEARs, certificados que permiten invertir desde Argentina en acciones extranjeras.

La intervención verbal del Tesoro de Estados Unidos trajo cierta calma al frente cambiario local, pero buena parte de los inversores optó por trasladar sus carteras al exterior, buscando protección ante la volatilidad preelectoral. En ese contexto, los papeles de empresas globales como Nike, Coca-Cola y Nvidia, disponibles como CEDEARs, se consolidaron como refugio para los pequeños inversores.

Según analistas financieros, esta migración de capitales hacia Nueva York podría anticipar una nueva etapa de integración con los mercados internacionales. Incluso, el empresario argentino Martín Varsavsky, tras reunirse con Milei en Olivos, interpretó la tendencia como “el comienzo del camino hacia la dolarización”.

En el frente corporativo, Mercado Pago logró captar US$ 50,8 millones en títulos con vencimiento en 2026 al 4,98% anual, mientras que Arcor colocó US$ 100 millones a un año al 5,9%. YPF Luz, pionera en la estrategia, emitió US$ 79,9 millones a dos años al 6%, con una demanda que superó ampliamente la oferta.

La operatoria se vio favorecida por las restricciones del Banco Central que impiden a las personas físicas combinar la compra de dólares oficiales con operaciones de contado con liquidación, empujando a empresas y fondos hacia instrumentos dolarizados. De este modo, el financiamiento en moneda extranjera se convirtió en una vía para sortear el riesgo país y ampliar el acceso a capitales globales.

Mientras tanto, los rendimientos locales en dólares siguen siendo negativos, con caídas de entre 1,3% y 4,6% según datos de IOL. En contraste, los portafolios dolarizados administrados por la firma acumularon en el último año subas de hasta 49%, superando ampliamente la evolución del tipo de cambio y confirmando la preferencia del mercado por activos vinculados al exterior.